螺旋鋼管產(chǎn)量高企和總庫存上升的行業(yè)特征沒有:

 

 螺旋鋼管產(chǎn)量高企和總庫存上升的行業(yè)特征沒有改變。中鋼協(xié)公布七月下旬全國鋼廠粗鋼產(chǎn)量預(yù)估為201萬噸，高爐開工率恢復(fù)到80%左右，雖然環(huán)比開工率有所回升，但較去年同期降幅較大。盡管高爐開工有所下降，粗鋼日均產(chǎn)量卻依然維持在200萬噸以上的歷史較高水平，近期隨著鋼價(jià)企穩(wěn)，鋼廠虧損情況有所好轉(zhuǎn)，粗鋼產(chǎn)量下行幅度較為有限。進(jìn)入7月后，前期鐵礦石價(jià)格下行已經(jīng)逐漸起到降低鋼廠成本的作用，鋼廠利潤(rùn)略有恢復(fù)，高爐開工率低位反彈，但是鋼廠盈利不會(huì)持續(xù)太久，鐵礦石價(jià)格相對(duì)鋼價(jià)和煤焦價(jià)格更抗跌，因此，粗鋼產(chǎn)量上下波動(dòng)幅度都較為有限，特別是大型鋼始終保持定量的產(chǎn)量，短期穩(wěn)定供給，對(duì)上游原材料的價(jià)格穩(wěn)定作用比較明顯。相對(duì)庫存方面，全國螺旋鋼管庫存總量繼續(xù)下降，但降幅有限，主要還是社會(huì)庫存下降所致。往年三月后庫存下降會(huì)持續(xù)到冬儲(chǔ)前，而今年以來，鋼廠并沒有明顯的去庫存，鋼廠庫存持續(xù)維持在一千五百萬噸以上的高位，不足以抵消鋼貿(mào)商去庫存的程度。供給壓力和成本壓力都不足以令鋼廠減產(chǎn)，如果需求沒有明顯起色，未來鋼價(jià)將失去對(duì)成本的敏感性，持續(xù)下跌直至減產(chǎn)。

原材料價(jià)格分化明顯。礦鐵石強(qiáng)，煤焦弱。焦化企業(yè)開工率下行至歷史最低水平，鋼廠需求沒有明顯變化，但煤焦價(jià)格卻難以企穩(wěn)。煤焦的需求端由鋼廠產(chǎn)量決定，從鋼廠對(duì)焦炭采購的庫存天數(shù)來看，下游鋼廠無論是用量還是價(jià)格態(tài)度都比較謹(jǐn)慎，庫存維持在平均水平，與螺旋鋼管港口庫存比較而言，煤焦鋼廠和港口庫存下降的幅度較小，結(jié)合較低的開工率和平穩(wěn)的庫存水平，煤焦短期在鐵礦石的帶動(dòng)下可能會(huì)企穩(wěn)反彈，但空間不大。作為基本面最糟糕的環(huán)節(jié)，煤焦價(jià)格還將下行。